最好的配资平台杰创智能2026年一季报解读：归母净利大降204.34% 筹资现金流暴增142146.91%

来源：新浪财经-鹰眼工作室

营业收入：同比下滑12.98%

2026年第一季度，杰创智能实现营业收入1.50亿元，较上年同期的1.72亿元同比下滑12.98%。尽管公司提及AI+安全产品及云计算销售占比提升带动毛利率提高，但整体营收规模的收缩，反映出公司在传统业务领域或面临市场需求波动、竞争加剧等压力，新业务的营收贡献尚未完全覆盖传统业务的下滑。

归母净利润：由盈转亏降幅超200%

公司本期归属于上市公司股东的净利润为-1422.50万元，上年同期则为盈利1363.38万元，同比大幅下降204.34%，实现了由盈转亏的反转。

公司利润的大幅下滑主要受三方面因素影响：一是为布局智算云服务业务新增大量借款，利息支出大幅增加；二是基于谨慎性原则，对部分客户及长账龄项目增加坏账准备计提，信用减值损失同比大增365.10%；三是尽管毛利率有所提升，但营收规模的下滑叠加各项费用的增加，最终导致利润由正转负。

扣非净利润：亏损幅度进一步扩大

归属于上市公司股东的扣非净利润为-1656.57万元，上年同期为盈利1206.42万元，同比降幅达到237.31%，亏损幅度超过归母净利润。

这一数据反映出公司主营业务的盈利能力面临更大压力，非经常性损益对净利润的正向支撑作用有限。本期公司非经常性损益合计为234.07万元，主要来自政府补助、理财收益等，但仍无法覆盖主营业务的亏损。

每股收益：由正转负降幅200%

基本每股收益为-0.09元/股，上年同期为0.09元/股，同比下降200%；扣非每股收益同样为-0.09元/股，上年同期为0.08元/股，同比降幅超200%。每股收益的大幅下滑，直接反映出公司当期盈利水平的恶化，对股东的回报能力显著下降。

应收账款：规模小幅收缩

截至2026年3月31日，公司应收账款余额为5.18亿元，较上年度末的5.51亿元小幅下滑5.88%。结合本期信用减值损失大幅增加的情况来看，公司应收账款质量或存在一定隐患，长账龄账款占比提升，导致坏账准备计提增加，这也反映出公司在客户信用管理、账款催收方面面临挑战。

应收票据：余额腰斩式下滑

本期应收票据余额为165.38万元，较上年度末的377.44万元同比大幅下滑56.18%，主要原因是本期部分票据到期承兑。应收票据的大幅减少，虽然在一定程度上改善了资金回笼效率，但也反映出公司在结算方式上可能面临变化，或下游客户票据支付意愿有所降低。

加权平均净资产收益率：由正转负

本期加权平均净资产收益率为-0.95%，上年同期为0.92%，指标由正转负。这一数据反映出公司自有资本的盈利能力出现大幅恶化，净资产的使用效率显著下降，也侧面体现出公司当期亏损对净资产收益的冲击。

存货：规模大增69.42%

截至报告期末，公司存货余额为4.73亿元，较上年度末的2.79亿元同比大增69.42%，主要是由于公司推进人工智能战略发展，新增采购IT设备及零配件所致。存货规模的大幅增加，一方面占用了公司大量资金，另一方面也面临着存货跌价的风险，若后续市场需求不及预期，或导致存货减值损失增加，进一步影响公司利润。

项目期末余额（万元）期初余额（万元）变动比例存货 47282.35 27907.74 69.42%

销售费用：同比增长36.02%

本期销售费用为1136.06万元，较上年同期的835.21万元同比增长36.02%，主要是因为公司加大云计算服务及产品销售的市场拓展力度，销售人员薪酬及业务推广费相应增加。销售费用的增加是公司拓展新业务的必要投入，但在营收下滑的背景下，销售费用率的提升也反映出公司市场拓展的效率有待提升。

管理费用：同比增长11.70%

本期管理费用为2165.21万元，较上年同期的1938.38万元同比增长11.70%，增长幅度相对平稳。管理费用的小幅增加，主要是公司经营规模扩大及业务转型过程中，管理成本相应上升所致，整体处于合理可控范围。

财务费用：同比暴增2831.60%

本期财务费用为1452.22万元，上年同期则为-53.16万元，同比大幅增长2831.60%，主要原因是公司为布局智算云服务业务新增大量借款，利息费用大幅增加。财务费用的暴增成为压制公司利润的重要因素，高额的利息支出不仅吞噬了利润，也加大了公司的财务负担和偿债压力。

项目本期金额（万元）上期金额（万元）变动比例财务费用 1452.22 -53.16 2831.60%

研发费用：同比下降39.73%

本期研发费用为879.93万元，较上年同期的1459.87万元同比下降39.73%，主要是因为多个研发项目进入开发阶段，相关投入符合资本化条件，费用化比例降低。研发投入资本化比例提升，虽然减少了当期费用支出，但也反映出公司研发项目的进展进入新阶段，后续需关注资本化项目的转化效率及对未来业绩的影响。

经营活动现金流：由负转正大幅改善

本期经营活动产生的现金流量净额为1.22亿元，上年同期则为-6182.28万元，同比大幅增长296.62%。经营现金流的改善主要得益于前期建设的智算集群投入运营带来稳定现金流入、经营性采购支出节奏优化以及收回部分履约保证金。这一数据的好转，反映出公司主营业务的现金造血能力有所提升，一定程度上缓解了公司的资金压力。

投资活动现金流：净流出规模骤增

本期投资活动产生的现金流量净额为-17.91亿元，上年同期为净流入3441.10万元，同比大幅下降5305.71%，主要是因为公司持续推进智算云服务业务，大规模采购IT设备及零配件等固定资产。大规模的投资支出，体现了公司对智算云业务的布局决心，但也导致公司资金大量流出，加大了资金链的压力。

筹资活动现金流：规模暴增超1400倍

本期筹资活动产生的现金流量净额为24.14亿元，上年同期为-169.95万元，同比暴增142146.91%，主要是因为公司新增银行等金融机构借款用于采购IT设备及零配件、新建智算集群。尽管筹资现金流的大幅流入缓解了投资和经营的资金压力，但也导致公司负债规模大幅攀升，截至报告期末，公司总负债达到42.39亿元，较上年度末增长143.58%，偿债压力显著加大。

项目本期金额（万元）上期金额（万元）变动比例筹资活动现金流量净额 241404.62 -169.95 142146.91%

风险提示

盈利风险：公司本期由盈转亏，扣非净利润亏损幅度进一步扩大，若智算云业务无法实现预期收益，且传统业务持续下滑，公司盈利水平或将继续恶化。财务风险：公司负债规模大幅攀升，财务费用暴增，偿债压力显著加大，若后续融资环境发生变化，公司可能面临资金链紧张的风险。存货风险：存货规模大幅增加，若市场需求不及预期，或出现存货积压、跌价的情况，将对公司利润产生进一步冲击。应收账款风险：信用减值损失大幅增加，反映出公司应收账款质量存在隐患，若后续账款回收不力，将对公司资金流动性产生不利影响。

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